方向：朔方稀土（600111）

现价：49.43元｜总市值：1787亿元｜总股本：36.15亿股

样本讲解：精选华泰证券、兴业证券、国投证券、东莞证券、第一上海、开源证券、证券之星7家合规头部券商最新研报（2026年4-6月出具），剔除顶点悲不雅/乐不雅偏离值，取机构估计核心、调解轻稀土策略资源+磁材新材料行业估值口径，论断具备机构一致性。

一、7家商量机构2026-2029年盈利估计（归母净利润+EPS核心）

关爱牛小伍敦厚，分享科技硬件牛市行情干线。核心统计端正：整合7家机构原始估计，取均值核心、标注机构估计区间，匹配稀土配额收紧、轻稀土价钱上行、高端钕铁硼磁材放量、稀土催化新材料投产变量，2029年为机构延迟一致性预判：

1、2026E：归母净利润核心45.26亿元，同比+48.3%，EPS核心1.25元；机构区间：42.8亿-47.7亿元，功绩驱动：稀土原料加价、冶真金不怕火配额汇集歪斜、新动力磁材订单放量、毛利率建筑上行；

2、2027E：归母净利润核心57.53亿元，同比+27.1%，EPS核心1.59元；机构区间：55.1亿-59.8亿元，功绩驱动：下流风电+新动力车磁材需求扩容、高端稀土功能材料产能开释、政策配额红利落地；

3、2028E：归母净利润核心66.81亿元，同比+16.1%，EPS核心1.85元；机构区间：64.3亿-69.2亿元，功绩驱动：稀土催化、储氢新材料盈利竣事、全产业链限度降本、国外磁材客户放量；

4、2029E：归母净利润核心73.64亿元，同比+10.2%，EPS核心2.04元；机构区间：71.2亿-75.9亿元，功绩驱动：行业供需面孔稳态定型、策略资源溢价固化、新材料业务孝敬富重利润。

机构调解盈利论断：2026年依托稀土供需紧均衡+政策配额红利功绩高增，增速领跑A股稀土板块；2027-2029年增速有序放缓，资源端+高端磁材双主业驱动，盈利细目性、资源壁垒行业第一梯队，策略稀土+新动力材料核心龙头方向。

二、7家机构一致核心居品竞争力不雅点（无不合共鸣）

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1、轻稀土冶真金不怕火永诀【民众阁下龙头壁垒】：7家机构一致认定公司为民众轻稀土十足龙头，绑定白云鄂博宇宙级稀土矿产资源，国内稀土冶真金不怕火永诀配额占比超52%；原料自给率、产能限度民众第一，国度稀土配额政策核心歪斜方向，2026年世界杯官网行业订价说念话权阁下，同行短期无法复刻资源壁垒。

5、详尽竞争论断：独占核心矿产资源+政策配额壁垒+民众产能阁下+新材料转型四重壁垒加抓，A股稀缺策略资源龙头，兼具周期加价红利、新动力科技溢价、国资政策三重估值逻辑，基本面碾压中小稀土同行企业。

三、策略稀土+高端磁材行业公允估值对标（龙头核心订价）

1、行业分层估值：普通稀土冶真金不怕火周期企业合理PE：16-19倍；中端稀土磁材厂商合理PE：20-23倍；朔方稀土（民众轻稀土龙头+国资策略财富+科技新材料属性）行业合理核心PE：23-29倍；

2、现时估值折价：公司现价对应TTM-PE 22.7倍，低于行业龙头核心下限，相较中国稀土等同行存在17%估值折价，新材料业务价值未估值竣事，板块优质估值凹地；

3、四年估值推演逻辑：2026功绩建筑期取行业核心下限23倍PE；2027-2028新材料竣事取中性25-27倍PE；2029行业面孔固化、策略资源溢价拉满，涉及行业上限29倍PE。

四、2026-2029年股价合理开头空间（基准现价49.43元、1787亿市值）

1、2026年｜周期估值建筑行情｜合理PE：23倍

合理股价区间：52.6~58.3元，估值核心：55.4元；对应合理市值1902亿-2108亿；下行消化板块短期厚谊不合，上行竣事稀土加价+配额红利估值建筑。

2、2027年｜磁材放量行情｜合理PE：25倍

合理股价区间：59.7~65.8元，估值核心：62.7元；对应合理市值2156亿-2376亿；高端永磁材料产能开释，新动力需求托底功绩，龙头估值核心上移。

3、2028年｜新材料溢价行情｜合理PE：27倍

合理股价区间：67.2~73.6元，估值核心：70.4元；对应合理市值2426亿-2658亿；稀土新材料限度化盈利，科技属性估值溢价全面落地。

4、2029年｜策略资源溢价行情｜合理PE：29倍

合理股价区间：74.9~81.5元，估值核心：78.2元；对应合理市值2708亿-2947亿；民众稀土行业面孔定型，策略资源价值重估，完成四年维度价值重估。

专项记忆：商量7家机构调解盈利估计、居品核心竞争力共鸣，重复策略稀土公允行业估值2026年世界杯官网，49.43元现价安全旯旮足够；异日四年稀土供需紧均衡+政策配额加抓+新动力磁材刚需+新材料转型四重驱动，贴合科技硬件牛市干线，国资策略龙头壁垒深厚，7家机构一致看多四年维度价值重估行情，资源+科技双属性中线核心建立方向。