中国银行间阛阓迎来一桩具有里程碑意旨的债券刊行。

5月14日，中金公司当作主承销商及簿记治理东谈主，牵头协助巴基斯坦伊斯兰共和国在中国银行间阛阓得手簿记刊行巴基斯坦伊斯兰共和国(由巴基斯坦伊斯兰共和国总统代表)2026年度第一期东谈主民币债券(可握续发展债券)(债券通)。

本期债券刊行范围17.5亿元，期限3年，票面利率2.50%，债项评级AAA，由海外多边开发机构亚洲基础法子投资银行(Asian Infrastructure Investment Bank)和亚洲开发银行(Asian Development Bank)提供无条件且弗成取销的部分保证担保。

这是巴基斯坦初度参加中国境内东谈主民币债券阛阓，亦然南亚地区首笔熊猫债。

首单非全额担保的转换履行

中金公司党委副文书、副董事长、总裁 王朝阳

“本期债券最要害的结构转换，是由两家多边开发机构提供无条件且弗成取销的部摊派保，对本期债券本息的掩饰率达95%。”中金公司党委副文书、副董事长、总裁王朝阳暗意，这使得本神志成为中国境内债券阛阓首单非全额保证担保债券，亦然熊猫债阛阓中具有代表性的转换案例。

据他先容，这种结构的价值在于终领路信用增进与阛阓化风险识别之间的均衡。一方面，多边开发机构的参与有助于缓释投资者对初度刊行主权信用的融会门槛，增强阛阓信心；另一方面，部摊派保而非全额担保的安排，保留了投资者对刊行东谈主本人信用、财政经济情况和后续融资才智进行判断的空间，成心于刊行东谈主迟缓建设在中国债券阛阓的信用弧线和刊行记载。

从刊行阻挡看，本期债券受到了阛阓投资者的积极认同。最终认购倍数达到5.05倍，订价在刊行区间下限，并诱惑了数十家阛阓化投资者参与。

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王朝阳暗意，“这阐明中国境内债券阛阓投资者对该神志的结构安排、刊行东谈主信用以及中巴金交融作长进给以了充分怜惜和积极响应。”

值得一提的是，这一形态也对后续神志具有较强的示范作用。

王朝阳提到，关于初度参加中国在岸东谈主民币债券阛阓的发展中国度主权刊行东谈主，不错通过合理的信用增进机制裁减首发难度，同期通过阛阓化刊行迟缓蕴蓄投资者基础。对中国熊猫债阛阓而言，2026世界杯滚球体育中国官网亦有助于丰富主权刊行东谈主类型，普及阛阓海外化进度和产物转换才智。

中巴建交75周年的金融里程碑

本年恰逢中巴建交75周年，本次刊行在这一要害时候节点落地，具有卓越的现不二价值。

永恒以来中巴合作基础深厚，在基础法子、动力、营业、产业等领域变成庸碌合作。而本次熊猫债刊行，则是在传统合作基础上向成本阛阓和金融阛阓面作的蔓延，是中巴全天候政策合作伙伴关系在金融领域的一次转换履行。

王朝阳将本次神志的政策定位详细为三重维度：一是做事中国债券阛阓高水平对外洞开；二是做事共建“一带沿路”和中巴全天候政策合作伙伴关系；三是做事东谈主民币海外化布景下的跨境投融资合作。

“与以往神志融资、营业融资或基础法子合作比拟，熊猫债的秉性是愈加阛阓化、机制化和可握续。”王朝阳指出，它不是围绕某个单一神志的一次性融资，而是匡助巴基斯坦建设与中国债券阛阓之间的平直不绝，使其大略斗争中国境内阛阓化资金，并迟缓探索常态化东谈主民币融资的可能性。从更长久角度看，本神志将中巴合作从神志合作进一步拓展到阛阓面作和轨制合作。

巴基斯坦财政部长穆罕默德·奥朗则布对此也抱有明确期许。他提到，2026年世界杯官网巴基斯坦缱绻往常依期在中国刊行熊猫债。在中巴经济走廊2.0阶段布景下，熊猫债将助力实体经济东谈主民币营业发展，深化中巴金融与经济合作。

而在神志鼓励经过中，跨文化配合的体验不异令东谈主印象深远。“这个神志各方皆带着高度的信任和共同看法鼓励职责。主权刊行神志本人波及面很广，不同机构来自不同阛阓、使用不同范例体系，但民众皆但愿把这个神志作念成一个高质料、可复制、可握续的示范案例。”王朝阳说。

“好多交流并不单是技能层面的条件探究，还包括怎样让阛阓更好地判辨巴基斯坦、怎样让债券资金更好地做事民生和可握续发展、怎样为后续合作留住空间。”他说，金融器具背后体现的是信任、合作和永恒同意。熊猫债通过阛阓化形势把中国投资者、中国债券阛阓和巴基斯坦发展需求不绝起来，也让中巴友谊在金融阛阓中变成了一个新的具体载体。

熊猫债赋能“一带沿路”与可握续发展

熊猫债既是东谈主民币海外化的要害载体，亦然中国金融阛阓做事高水平对外洞开和“一带沿路”求实合作的要害器具。

王朝阳提到，对共建“一带沿路”国度而言，熊猫债阛阓不错提供一个新的融资选拔。好多国度与中国在营业、投资、基础法子和产业合作方面预计精采，若是大略在融资端更多使用东谈主民币，有助于丰富融资币种、拓宽投资者基础。对中国债券阛阓而言，更多境外刊行东谈主的参加，也有助于丰富阛阓供给、普及海外投资者和刊行东谈主参与度。

神志对其他共建“一带沿路”国度刊行熊猫债也提供了模仿警告。

王朝阳暗意，初度参加中国东谈主民币债券阛阓可通过“领路的政策、合理的信用增进安排和明确的资金用途”来提高阛阓采用度。

“可握续发展用途”恰是本期债券的一大秉性。据了解，首期召募资金重心聚焦水资源治理、动力可靠性和医疗保险才智等领域。以水资源治理为例，巴基斯坦永恒濒临洪涝灾害和水资源穷乏并存的挑战，通过可握续融资因循预计基础法子和治理才智开发，有助于提高当地现象韧性和民生保险水平。

恰是这种融资与发展看法的深度绑定，让本期债券成为可握续金融在新兴阛阓的一次无邪履行。

王朝阳指出，在全球可握续金融和绿色金融快速发展的布景下，主权可握续发展债券在新兴阛阓国度具有较大的实行后劲。“好多新兴阛阓国度濒临基础法子升级、动力转型、现象合乎等永恒发展任务，通过主权可握续发展债券，不错把国度发展政策、海外成本阛阓资金和可握续发展看法更好聚会起来。”

这些年，中金公司一直高度喜爱绿色金融和可握续金融业务布局。2025年，中金公司在绿色金融领域投行预计神志走动范围向上1.5万亿元，完成华电新能A股主板上市、宁德时期港股上市等要害神志，并在绿色债券刊行方面保握阛阓率先。

这次巴基斯坦首笔主权熊猫债的得手刊行，意旨不单是是17.5亿元东谈主民币的融资。它是一次阛阓机制的冲破，首单非全额担保结构为熊猫债增信器具箱增添了全新选项；是一次政策合作的升华，将中巴全天候友谊从基础法子互联互通蔓延到成本阛阓深度对接；更是一次发展理念的践行，让可握续融资精确做事于水资源治理、动力保险和民生改善。

对中金公司而言，这亦然其永恒深耕熊猫债阛阓、做事海外化政策的又一要害后果。

瞻望往常，跟着东谈主民币海外化向纵深鼓励，中国债券阛阓的高水平洞开将为更多海外刊行东谈主提供舞台。而熊猫债当作不绝中国成本与全国需求的要害纽带，也将在做事共建“一带沿路”、推动可握续发展、深化多边合作中2026年世界杯官网，饰演越来越弗成或缺的脚色。(完)